IR blogi: Aktivismi nousussa - sijoittajaviestintä WSB-ilmiön aikakaudella

Koronarajoitusten aikaan ihmiset ovat käyttäneet aikaansa uusin tavoin: nettivedonlyönti, Netflix ja osakekaupankäynti lisänneet suosiotaan. Osakekaupan houkuttelevuutta on lisännyt kurssien nopea nousu maaliskuun pohjilta. Itse en pidä huonona sitä, että miettii minkä yhtiön kurssi voi nousta tai mitkä yhtiöt ovat voittajia tulevaisuudessa. Osakesijoittaminen harrastuksena voi olla hyvinkin tuottoisa ja opettavainen tapa viettää koronakaranteenia enkä näe syytä paheksua tätä harrastusta.

Case GameStop ja lisääntynyt volatiliteetti pörssissä on herättänyt paljon kysymyksiä. Onko shorttaaminen tai ostonapin poistaminen välittäjän palvelusta laillista? Kuka voi antaa suosituksia ja ketä kannattaa kuunnella?

Yritän tähän avata, miten ilmiö näyttäytyy pörssilistatun yrityksen sijoittajaviestijän näkökulmasta.

Yhtiön edustajien on ymmärrettävä, mitkä asiat vaikuttavat yhtiön markkina-arvoon

Listayhtiön toimintaympäristö on voimakkaasti reguloitu. Suomessa listattujen arvopaperien sääntely tulee pitkälti Euroopan Arvopaperimarkkinaviranomaiselta, Esmalta. On tavallista, että voimakkaiden kurssiliikkeiden yhteydessä listayhtiön IR-tiimille tulee kysymyksiä, miksi kurssi nousee. Tyypillisiä muualta kuin yhtiöstä tulevia kurssiin vaikuttavia asioita ovat analyytikkosuositusten muutokset, verrokkiyhtiöiden tulokset tai erityisesti syklisillä yhtiöillä hinnoitteludatan tai ulkopuolisten markkinaennusteiden muutokset. Myös voimakkaat näkemykset esimerkiksi eri medioissa, sijoitusblogeissa tai sosiaalisen median keskusteluryhmissä saavat aikaan kurssiliikeitä myös Suomessa.

Sijoittamisen mediakenttä on fragmentoitunut voimakkaasti. Suomen erilliset talousuutiset televisiossa on lakkautettu kokonaan. Arvopaperimarkkinalakiuudistusten jälkeen pankit tarjoavat analyysejaan yhä enemmän vain omille asiakkailleen, jotka maksavat palvelusta. Analyytikoiden ja kommentaattorien ryhmä on yhä pienenevä, ja yhä useampi merkittävä investointipankki pyytää markkinakatsausten alkuun median edustajia poistumaan. Koska analyytikot ja ammattisijoittajat keskittyvät palvelemaan maksavia asiakkaita, muilla mielipidejohtajilla on tilaa tulla esiin. Sijoitusbloggarit tai mielipidejohtajiksi keskustelupalstoilla nousseet voivat esittää mielipiteitään merkittävästi vapaammin kuin pankin osakeanalyytikko. Kaikkien sijoitusideoiden osalta kannattaa pohtia, onko suosituksen takana oikeaa analyysia.

Sijoittajalla voi toki olla muitakin tavoitteita kuin voiton tavoittelu; kuten vaikkapa ryhmään kuuluminen, vaikuttaminen, itsensä viihdyttäminen, kostonhalu tai huomion saaminen. Markkinamanipulaatio tai muiden yllyttäminen siihen on kuitenkin laitonta.

Osakkeenomistajien aktivismi on nousussa

Osakkeenomistajien aktivismi on itse asiassa ollut kansainvälisesti nousussa pitkään. Euroopassa on lisääntynyt tapa käydä lobbaamassa esimerkiksi johdon palkitsemisohjelmia niin sanotuilla Governance-roadshowlla. Vastuullisuuteen liittyvät osakkeenomistajien aloitteet ovat lisääntyneet. Erityiset aktivistit, kuten esimerkiksi Cevian Capital tai Elliot Management, ostavat yhtiöistä riittävän suuren osuuden, jotta pääsevät kehittämään yhtiöitä aktiivisesti ja luomaan siten omistaja-arvoa.

Sosiaaliset alustat ovat tulleet pysyvästi aktiiviseksi osaksi myös sijoituskenttää. Redditin WSB-yhteisö, mutta myös mm. kotimaiset Sijoituskerho- (90 tuhatta jäsentä, eli samaa luokkaa kun Kauppalehden levikki) ja Sijoittamalla Vauraaksi -ryhmät Facebookissa voivat jo olla suurempia vaikuttajia sijoitusmaailmassa kun talouslehdet. Olisiko jatkossa mahdollista, että sijoitusideoiden jakamisen lisäksi sosiaalisilla alustoilla vaikutettaisiin yhtiöiden suuntaan? Sosiaalisen median alustoilla on voimaa, johon Wall Street ei välttämättä ole valmis.

Tarve sijoittajaviestinnälle ja taloudelliselle kasvatukselle suurempi kuin koskaan

Sijoittajaviestinnän tehtävä on lakisääteisen tiedottaminen lisäksi rakentaa dialogia yhtiön ja sijoittajien kanssa. Jo pelkästään se, että yhtiö tai sen edustajat jakavat faktapohjaista tietoa yhtiöstä siellä missä sijoittajat ovat, voi auttaa väärinymmärrysten ehkäisemistä. Vuonna 2021 sijoittajaryhmät eri somelaustoilla ovat vahvoja sijoittamisen vaikuttajia, eivätkä suinkaan ohimenevä ilmiö.

Myös taloudellisen kasvatuksen tarve on suurempi kuin koskaan. Dansken tekemän tuoreen tutkimuksen mukaan suomalaiset uskovat, että todennäköisin tapa vaurastua on lottoaminen. Pörssisijoittaminen on hyödyllinen harrastus, ja osakkeenomistajilla on mahdollisuus vaikuttaa yhtiön toimintaan. Suosittelen sijoitusharrastuksen aloittamista sijoittamalla myös aikaa ja vähän rahaa myös pariin aihetta koskevaan kirjaan. Oman ymmärryksen lisääminen auttaa kaikissa markkinatilanteessa, ja yhtiöiden IR-osastoilta ja sijoittajamateriaaleista löytyy paljon hyödyllistä tietoa.

Hanna-Maria Heikkinen
Sijoittajasuhdejohtaja, Cargotec