Usein kysyttyjä kysymyksiä ja vastauksiamme tammi-kesäkuun 2017 puolivuosikatsauksen tuloksista

Kvartaalin tähti oli jälleen Hiab, sillä tämä ajoneuvojen kuormankäsittelylaitteiden toimittaja päihitti viime neljänneksen kannattavuusennätyksensä 15,6 prosentin marginaalillaan (liikevoittoprosentti ilman uudelleenjärjestelykuluja). Hiabin saadut tilaukset olivat myös vahvat ja kasvoivat 17 prosenttia viime vuodesta.

Liikevoitto ilman uudelleenjärjestelykuluja oli Cargotecin historian korkein

Listasimme usein kysytyt kysymykset Q2:n tuloksista alle.

Miksi osakekohtainen tulos laski 7% viime vuodesta?

Osakekohtaisen tuloksen laskuun vaikutti viimevuotista korkeammat uudelleenjärjestelykulut, joita oli vuoden 2017 toisella neljänneksellä 11,7 miljoonaa euroa kun taas vertailukaudella niitä oli 2,3 miljoonaa euroa. Osakekohtainen tulos ilman uudelleenjärjestelykuluja taas kasvoi 10 prosenttia viime vuodesta, sillä liikevoitto ilman uudelleenjärjestelykuluja oli Cargotecin historian korkein.

Miksi kassavirta oli heikko Q2:lla? Onko odotettavissa, että kassavirta on suurempi kuin käyttökate vuonna 2017?

Rahavirtaa heikensivät alhaiset ennakkomaksut ja käyttöpääoman sitoutuminen Kalmarin eräissä tuotealueissa. Tavoitteenamme on jatkuvasti tehostaa käyttöpääoman käyttöä.

Miksi Kalmarin Q2:n saadut tilaukset laskivat 12 prosenttiyksikköä viime vuodesta?

Saadut tilaukset laskivat isoissa projekteissa. Emme saaneet yhtään isoa automaatiotilausta tällä vuosineljänneksellä toisin kuin vertailukaudella. Asiakkaiden päätöksenteko on yhä hidasta huolimatta positiivisesta kehityksestä Kalmarin tärkeän kasvuajurin eli satamissa käsiteltävien konttien määrässä. Vaikuttaa siltä, että satamilla kestää, ennen kuin ne voivat arvioida paremmin tulevia volyymejaan.

Tällä hetkellä asiakkaamme tekevät pienempiä sopimuksia ja keskittyvät enemmän nykyisten terminaalien laajennuksiin ja tehostuksiin.

Millaiset ovat Kalmarin näkymät?

Olemme positiivisia Kalmarin pitkän aikavälin näkymistä, sillä kiinnostus automaatioratkaisuihin on yhä suurta.

Hiabin Q2:n kannattavuus mitattuna liikevoitolla ilman uudelleenjärjestelykuluja oli 15,6% (14,7%). Onko tämä kestävä taso ja hyvä ennuste koko vuodelle 2017?

Hiab on lanseerannut useita uusia tuotteita, ja nämä tuotelanseeraukset tuottavat nyt tulosta. Olemme myös parantaneet kannattavuutta toimitusketjua kehittämällä, esimerkiksi keskittämällä kokoonpanotoiminnot Puolaan.

On kuitenkin tärkeää pitää mielessä, että tämä 15,6 prosentin taso liikevoitolle ilman uudelleenjärjestelykuluja on kaikkien aikojen korkein. Marginaalin vaihtelut johtuvat pääsääntöisesti myyntivolyymin vaihteluista, ja yleensä kolmas kvartaali on ollut Hiabille heikompi kuin toinen.

Milloin odotatte MacGregorin markkinan elpyvän? Voidaanko olettaa, että Q4/2016 oli pohja MacGregorin saaduille tilauksille, sillä tilaukset ovat kasvaneet 35 prosenttiyksikköä vuoden 2016 viimeisestä neljänneksestä?

Uusien laivatilausten määrä kasvoi hieman tammi–kesäkuussa 2017 edellisvuoden vastaavaan kauteen verrattuna, mutta pysyi edelleen erittäin matalalla tasolla. Kokonaisuudessaan laivojen lastinkäsittelylaitteiden markkina pysyi edelleen heikkona. Tilausten siirtämisten ja peruutusten riski on edelleen korkea. Offshore-sektorilla uusien alusten tilausmäärät laskivat vertailukauteen verrattuna.

Tilausmäärien voidaan odottaa pysyvän matalalla tasolla vielä usean vuosineljänneksen ajan, ja elpyminen tulee olemaan hidasta.

USA:n dollari on heikentynyt euroon verrattuna. Mikä vaikutus sillä on Cargotecin tulokseen?

Liikevaihtomme Yhdysvalloissa oli 804 miljoonaa euroa (Kalmarissa 404 miljoonaa euroa, Hiabissa 367 miljoonaa ja MacGregorissa 34 miljoonaa euroa). Kaikki rahavirtasitoumukset ovat täysin suojattuja.

Hiabin liiketoiminnan luonteesta johtuen tilauskanta on melko lyhyt, minkä takia valuuttakurssivaihteluiden vaikutus on nähtävissä tyypillisesti muutaman kuukauden jälkeen. Hiabin kustannukset ovat enimmäkseen euromääräisiä, sillä suurin osa erityisesti uusien laitteiden kokoonpanosta ja alihankinnasta hoidetaan Euroopassa.

Kalmarissa ja MacGregorissa tilauksien toimittaminen kestää kauemmin ja sen takia rahavirtasitoumukset ja -suojaukset ovat myös pitkäaikaisempia.