Cargotec sijoituskohteena

Vuoden 2024 kolmas neljännes oli Cargotecille seitsemäs peräkkäinen jolloin yhtiö on osoittanut hyvää ja vakaata tuloksentekokykyä. Operatiivinen suoritus oli vahva, eikä vaihtelevassa markkinaympäristössä tapahtunut suurempia muutoksia. Odotukset laskevista koroista pitkitti edelleen asiakkaiden päätöksentekoa joillakin Hiabin keskeisillä maantieteellisillä alueilla ja toimialoilla. Toisaalta, MacGregor hyötyi edelleen vahvasta laivanrakennussyklistä.

Kun katsomme taloudellista kehitystämme, näemme että Cargotecin saadut tilaukset kasvoivat kolmannella neljänneksellä 597 miljoonaan euroon molempien liiketoiminta-alueiden vetämänä. Vertailukauteen verrattuna Cargotecin tilauskanta pieneni Hiabin tilauskannan normalisoituessa vähitellen. Kolmannen vuosineljänneksen liikevaihto oli 590 miljoonaa euroa. MacGregorin kasvanut liikevaihto kompensoi Hiabin laskenutta liikevaihtoa. Vertailukelpoinen liikevoittomme nousi 14 prosentilla 70 miljoonaan euroon eli 11,8 prosenttiin liikevaihdosta. Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja oli jälleen kerran erittäin vahva 148 miljoonaa euroa, hyvän kannattavuuden ja alentuneen nettokäyttöpääoman vetämänä. Cargotec on nyt ensimmäistä kertaa historiassaan nettovelaton yhtiö.

Hiabin kysyntä on ollut vakaata vuoden 2022 neljännestä vuosineljänneksestä lähtien. Odotukset laskevista koroista ja markkinaepävarmuus on johtanut siihen, että asiakkaiden päätöksenteon viivästyminen on jatkunut. Siitä huolimatta onnistuimme kirjaamaan muutamia toiselta vuosineljännekseltä siirtyneitä suuria tilauksia avainasiakkailtamme, mikä auttoi Hiabin saatuja tilauksia nousemaan vertailukaudesta 16 prosentilla 361 miljoonaan euroon. Hiabin liikevaihto laski 8 prosentilla 388 miljoonaan euroon. Huoltoliiketoiminnan osuus kasvoi 29 prosenttiin sen ollessa 112 miljoonaa euroa. Liikevaihdon laskusta huolimatta Hiabin kannattavuus pysyi hyvällä tasolla ja vertailukelpoinen liikevoitto oli 59 miljoonaa euroa eli 15,3 prosenttia liikevaihdosta. Hiabin vertailukelpoista liikevoittoa tukivat menestyksekäs inflaatiopaineiden hallinta sekä onnistuneet toimet hankinnassa ja toimitusketjussa.

Sekä kauppalaiva- että huoltoliiketoiminnan vahva suoritus jatkui MacGregorissa. Saadut tilaukset kasvoivat 12 prosentilla 236 miljoonaan euroon laivanrakennusmarkkinan hyvän momentumin jatkuessa. MacGregorin tilauskanta jatkoi kasvuaan 1 055 miljoonaan euroon. Tilauskanta antaa hyvin näkyvyyttä tuleville vuosille, sillä rajatusta telakkakapasiteetista johtuen noin 40 prosenttia tilauskannasta on suunniteltu toimitettavaksi vuonna 2026 tai sen jälkeen. MacGregorin liikevaihto kasvoi 13 prosentilla 203 miljoonaan euroon kauppalaivaliiketoiminnan vetämänä. Kasvaneen liikevaihdon ja offshore-projektien pienempien tappioiden tukemana MacGregorin vertailukelpoinen liikevoitto parantui jälleen sen ollessa 20 miljoonaa euroa eli 9,6 prosenttia liikevaihdosta.

Molempien liiketoiminta-alueiden kolmannen neljänneksen vahvan suorituksen jälkeen olemme myös täsmentäneet vuoden 2024 näkymiämme. Cargotec arvioi nyt Hiabin vuoden 2024 vertailukelpoisen liikevoittoprosentin olevan yli 14,0 prosenttia ja MacGregorin vuoden 2024 vertailukelpoisen liikevoiton olevan yli 65 miljoonaa euroa. Elokuussa julkaistussa täsmennyksessä arvioimme Hiabin vertailukelpoisen liikevoittoprosentin olevan yli 13,5 prosenttia ja MacGregorin vuoden 2024 vertailukelpoisen liikevoiton olevan yli 55 miljoonaa euroa.

Tiedotimme toukokuussa, että olemme aloittaneet MacGregorin myyntiprosessin, aikomuksena löytää MacGregorille ratkaisu vuoden 2024 aikana. Myyntiprosessi on edennyt suunnitelmien mukaisesti, ja lokakuussa tapahtuneen hyvän edistyksen myötä tavoitteenamme on allekirjoittaa kauppa ennen vuodenvaihdetta. Irrotamme parhaillamme MacGregoria Cargotecista ja valmistelemme MacGregoria toimimaan itsenäisenä. Olemme myös jatkaneet valmisteluja Hiabin itsenäistä tulevaisuutta varten. Kolmannen vuosineljänneksen aikana saimme myös Kalmarin irtautumisen onnistuneesti päätökseen, vain 16 kuukautta sen jälkeen kun olimme tiedottaneet jakautumisesta.